经济走向

基金投资科创板热情高涨

点击量:   时间:2019-05-01 22:01

该公募人士分析说:“这对我们是很大的挑战,我们会配备专门的研究人员,主要是为了防控打新风险。”具体到打新收益方面,市场对科创板的预期较高,预计首批上板企业的资质较优,发行价格和市场估值也会较高,但目前还不能对打新收益做出准确预判。“随着配套交易制度等规定逐步落地,再预测打新收益才合适。”

华南某公募人士对中国证券报记者直言:“科创板相关制度规则对退市制度较为重视,退市制度的顺畅意味着潜在投资风险会很大,假如企业退市了,投资者会遭遇较大损失。”科创板相关制度规则明确规定,要建立严格的退市制度,根据科创板特点优化完善财务类、交易类、规范类等退市标准,取消暂停上市、恢复上市和重新上市环节。

不过,也有私募负责人表示,长期看,科创板上市个股仍存在破发风险,科创板打新也不完全安全。此外,科创板前5个交易日没有涨跌停限制,个股发行市盈率、发行市值等多重因素均会影响打新收益率,因此很难评估具体打新收益。

李明表示,科创板企业上市初期可能出现股价大幅波动,可能出现估值偏高的情况。“当前一级市场的潜在科创板标的,尤其是在Pre-IPO市场(IPO之前的投资市场),估值已不低了。”直接投资科创板企业之前,需将拟投标的情况摸透,而且科创板与A股其他板块的博弈机制完全不同,更接近港股市场。

此外,考虑到科创板估值体系可能更接近一级市场,这为更专注二级市场投资的基金提出了不小难题,估值定价也因此成为机构参与科创板的博弈焦点。

实习记者 余世鹏 

对于科创板打新能够带来多少收益,某私募基金经理认为,打新收益由具体个股和市场行情决定。短期看,由于科创板热度较高,大概率会有较好的收益。但长期看,相关标的走势特征会更接近港股市场。根据历史统计,近4年港股市场新股首日涨幅大于0的概率分别为60%、77%、75%,73%,即便是行情不佳的2018年,港股市场新股平均开盘涨幅仍超过17%。

截至3月5日18时,已有19家基金公司上报了36只科创板主题基金的募集申请,申报明显提速。业内人士表示,除了打新之外,公私募基金对直接参与科创板的热情较高。不过,在科创板设立初期可选标的不多的情况下,可能仅用小仓位试水。

中国证券报记者获悉,也有不少私募机构尚未就参与科创板投资展开讨论。它们认为,目前首批上市企业名单还没有确定,也没有针对私募参与科创板的细则,因此还没有展开系统性研讨。

对于机构投资者而言,参与科创板需要解决一些难题。北京某基金公司投研总监坦言,参与科创板的难点在于定价层面。从参与者层面来看,公募基金,保险机构都可以参与询价,在投资者范围上,与以前参与新股发行模式有些类似,当然这次新增加了战略配售基金。询价是一个市场化发行的过程,而很多公司过往的财务数据都比较简单,简单地基于这些财务数据去判断一个公司较有难度,需要对公司做相对深入的分析。另一方面,投资者的时间精力有限,所以发行的节奏上可能不宜过快,否则投资者没有充裕的时间去做定价分析,不管是参与新股报价还是上市之后的投资都会面临压力,这是目前A股市场上很少遇见的挑战。

某公募基金经理李明(化名)表示,科创板设立初期肯定会以打新的方式参与。科创板采用机构询价的方式确定发行价,未来出现大规模破发的可能性不大。因此,参与科创板打新,大概率能够赚取一定利润。


  • 检察部门应加强刑事和解监督

    检察部门应加强刑事和解监督

  • “告母家书”作者发起众筹治病:“我想

    “告母家书”作者发起众筹治病:“我想

  • 训话术装专家 流水作业骗钱财

    训话术装专家 流水作业骗钱财

  • 广州大巴行驶时自燃现场 无人员伤亡

    广州大巴行驶时自燃现场 无人员伤亡

  • 三星电子副会长李在镕二审获刑2年6个月

    三星电子副会长李在镕二审获刑2年6个月