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万达体育上市:还债之路的开始?

点击量:   时间:2019-07-30 18:54

  一位美股交易员认为IPO募资用于还债,而非投入业务扩张中时,会让投资人持观望态度,影响公司估值。杨恒明也表示,下调募资规模是他们和投行以及其他顾问,根据市场现状和综合因素做出的判断,同时他称,“万达体育仍是现金流充裕的公司,可支持未来的发展和投资。”

  过程虽然坎坷,但此次上市有着特别的意义:这是国务院“46号文件”颁布以来首家在美上市的中国体育公司。

  但在海外市场,万达体育似乎已经触及到了“天花板”。由于盈方与世界铁人公司的版权受众多集中于海外,万达体育的收入来源主要为国外市场。在万达体育过去三年的收入中,欧洲与美洲的收入占比甚至可以达到90%以上,亚洲仅占10%左右。

  但万达体育募资规模只有1.9亿美元,想要还清债务仍需要一段时间。

  万达集团董事长王健林并未到场亲眼目睹万达体育的上市过程,而是由万达体育董事长张霖带着高管与运动员上场敲钟。

  2015年2月,万达以10.5亿欧元收购了盈方62.8%的股权。同年8月,万达又以6.5亿美元并购了世界铁人公司100%股权。

  万达体育的主要资产分为三块,分别是盈方(Infront)、世界铁人公司(WTC)、万达体育中国公司(WSC)。

  上市前夕,万达体育还选择了下调IPO募资额,从此前的最高募资金额5.75亿美元下调至3.54亿美元,杨恒明对棱镜称,这是公司和投行以及顾问根据市场环境综合考虑的结果,“有些投资人也需要看看万达体育上市之后的表现再决定。”

  而随着北京冬奥会的来临,未来4年,中国大众参与型体育、观赏型体育市场规模的年复合增长率将达到21%,数字、媒体和体育服务的年复合增长率为10%。

  截止收盘,万达体育暴跌35.50%,报5.16美元,市值为7.22亿美元。而若按8美元的发行价计算,市值应该在11.28亿美元。

  盈方总部位于瑞士,是全球领先的体育营销公司之一,旗下还拥有世界杯赛事独家销售权。

  招股书显示,2016至2018年,万达体育的营收分别为8.77亿(约合67亿人民币)、9.55亿(约合73亿人民币)和11.29亿欧元(约合86亿人民币);净利润分别为-2924.5万欧元、7879万欧元、5401万欧元;毛利率则分别为31.6%、34.6%和32.4%。

  北京时间7月26日晚间,万达体育登陆美国,股票代码为“WSG”,发行价从最初的12-15美金降至9-11美金,最终定价仅为8美金。发行数从7月中旬披露的3333万份ADS下调至2380万份,并取消老股出售。

  而大部分赛事版权都来源于盈方、世界铁人公司这两大核心支柱,也都由万达集团之前斥巨资收购而来:

  万达体育颇为“坦诚”,它在招股书中披露,要通过上市募资来偿还一笔与集团重组有关的贷款——上市募资中的2亿美元将用于偿还“364天定期贷款4亿美元”中的2亿美元借款本金(并支付相关费用),而募资余额将用于战略投资和企业运营。

  基于2018年覆盖的赛事与项目,万达体育是铁人三项、山地自行车和全球运营活动的头号供应商,也是全球领先的体育中介服务公司,全球第二大独立DPSS服务提供商。


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